本月1日，国家统计局公布了最新的中国制造业采购经理指数（PMI），6月份国内PMI指数升至51%，创下年内新高的同时已是4月连升；同日公布的汇丰中国制造业6月PMI终值为50.7，今年以来首次回到扩张区间，并创下7个月来新高。

官方汇丰PMI数值双双上涨

PMI指数以50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，企业经营状况活跃；当PMI小于50时，企业经营状况低迷，说明经济在衰退。

在外界的预期中，今年以来国内经济经历了一季度7.4%的较高速增长运行以后，二季度经济指标或将落入惯性回落的趋势。但代表经济活跃指数的PMI数值已经连续4个月回暖，近两个月以来更是逆季节上升，引发了市场一片惊呼。

分析认为，官方汇丰PMI数值双双回升，说明此前一系列稳增长政策效应开始显现，二季度以来国内经济环境已经企稳回暖，年内经济持续高位运行的可能性很大。

不少观点认为，PMI连续四个月回升表明国内制造业维持平稳向好的方向发展，而6月PMI数值继续提高，说明二季度以来经济平稳增长态势基本确立。

从官方统计的PMI分项指标来看，新出口订单回升幅度最大，升幅为1个百分点；其余生产、新订单、原材料购进价格、产成品库存指数以及从业人员等指数环比升幅均在1个百分点以内。

申银万国首席宏观经济学家李慧勇介绍，PMI数据持续回升的原因来源于两点，一是出口状况的好转，拉动了相关贸易活动；同时今年以来一系列的稳增长政策逐渐收到成效，在一定程度上刺激经济企稳回暖。

“近期欧美等发达国家经济有所好转，让国内的出口出现了回暖的迹象，此前疲弱的需求状况得以改善。”同时李慧勇认为，从分项数据中来看，6月份在新订单，出口订单，采购量指数、进口指数和产成品库存指数以及购进价格指数等方面都不同程度地有所提高。订单水平的回升，说明企业采购和生产活动水平开始频繁，此前的稳增长各项政策措施已见成效。

三季度经济或将进一步企稳回暖

在宏观PMI数据持续回暖的态势下，代表产业状况的钢铁业PMI最新数据也出现了小幅回升。由于近年下游地产和投资行业逐步停滞，钢铁业陷入严重的产能过剩和产品滞销的状态，钢价更是从去年12月中期开始呈现暴跌的态势。

昨日，根据中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，6月份为48.3%，较上月回升1.9个百分点，显示出在宏观经济企稳回暖的局面下，6月份钢铁行业形势也略有改善。

“钢铁行业一直是宏观经济的晴雨表，目前企业经营状况出现小幅改善得益于近期宏观层面上一系列稳增长政策。”钢材分析师邱跃成表示，尽管钢铁业状况小幅改善，但下游地产投资疲弱，钢厂资金趋紧态势仍然难以改变。

李慧勇则表示，近期各地房地产出现下滑和拐点的态势，过往经济驱动龙头的地产业出现回调征兆，正是目前国内宏观经济面临下行的最大风险因素。

“事实上，今年上半年以来，宏观经济层面的一系列稳增长动作，包括对基建投资增幅的加大、结构性减税、定向降准和刚刚出台的银行业降低存贷款比例的政策，都意在对冲地产下滑带来的经济下行的风险。”李慧勇表示。

“从目前情况看，稳增长政策效应基本对冲了地产下滑的风险，二季度乃至三季度经济保持在7.5%左右的较高位运行问题不大。”李慧勇称。